渣打发表报告表示,预期敏华控股(01999.HK)上半年收入增长放缓至13%,因美国及欧洲销售分别放慢至中双位数、及单位数,主要反映美国市场房地产市道疲弱,以及英国订单出现调整。尽管如此,因集团成本控制得宜,料上半年核心盈利按年升12%。
渣打表示,重申对敏华“跑赢大市”评级,但将目标价由由17元下调至15元,此相当预测市盈率14倍,并指该股现价相当2016年盈测11.2倍,股息回报4%。
该行相信,敏华躺椅沙发业务可继续在欧美地区增加市场份额,但由於该两地区的经济数据欠佳,拖累短期前景,有见及此,集团将集中发展国内本地市场,扩充产品种类,相信中期可带来成果及获得重新评级的机会。(双双)
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