内地具品牌贴身衣物市场领导者:于2014年6月份上市,公司为内地具品牌贴身衣物之市场领导者,在市场占有率(2.8%)和零售网点均排名第一。
收入增长受高增长之零售网络推动。我们预测公司FY13-16E的收入与盈利CAGR分别为30%与37%,受惠于零售网点增加,尤其是公司计划在这方面发展以争取更高市场占有率。
首度给予买入评级,目标价5.50港元。公司上市以来股价表现强劲。现在估值为12.4x FY15 市盈率。我们的目标价反映15x FY15 市盈率,估值相对香港同业处于高端,但相对国际知名品牌还有一定折扣。(双双)
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