瑞信降现代牧业评级至跑输大市 目标价下调至3.25元
瑞信发表报告，将现代牧业(01117.HK)评级由“跑赢大市”降至“跑输大市”，因终端需求及原奶价格较预期弱。该行最新之盈测较市场共识低7%至18%。
瑞信下调今年第四季/明年原奶平均销售价格(ASP)假设，由原先的5-5.2元人民币/公斤降至4.9元人民币/公斤。但长远而言，该行相信现代牧业仍然是内地最佳的奶牛养殖场运营商。若终端需求回暖及奶价趋升、垂直整合加快，及客户基础更多元化，该股吸引力有望提升。
瑞信预料2014-16年现代牧业经常性盈利(撇除生物资产亏损)年均复合增长率为12%。将现代牧业目标价由4.1元降至3.25元。(双双)
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