德银发表报告指,看好金属外壳需求,认为外界可能低估了巨腾国际(03336.HK)的经营利润率及每股盈利增长。该行预料,巨腾国际明年营收为109亿元,经营收入为14.9亿元,每股盈利0.9元,按年分别增12%、22%及26%,经营利润率由今年的12.5%升至13.7%。有部份投资者担心巨腾笔记型电脑的塑胶外壳销售放缓,但德银认为非笔记型电脑外壳订单,以及笔记型电脑金属外壳比例增加将有助减缓风险。
德银指出,预料巨腾下半年起将供应微软[微博]Surface Pro 80%以上的一体式机壳,令平板电脑的营收贡献由去年的11%增至明年的17%,成为集团利润率及每股盈利的主要动力。另外,相信来自惠普[微博]、联想(00992.HK)及戴尔[微博](Dell)的金属外壳(商用笔记型电脑)订单将增加。此外,智能手机外壳业务亦有上行空间,预料其营收贡献将由去年的3%,提升至明年至10%,毛利率提升至22%至23%。巨腾亦可利用其与笔记型电脑/电视客户的合作关系及成本优势,明年起加快拓展智能手机业务。目标价7.2元,首予“买入”评级。(双双)
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