客户端 查看最新行情

安装新浪财经客户端：随时随地手机看港股 无限免费股价提醒

　　中升集团(881,持有)：上半年净利润5.8 亿，增长19%，业绩低于预期

　　上半年收入增长9%，净利润增长19%

　　公司收入增长9%至268 亿人民币，归属母公司拥有人净利润增长19%至5.8 亿。基本每股盈利0.27 元。

　　新车销售价格战持续，业务毛利率难以提升

　　上半年公司新车销量9.7 万，同比增长10%。业务收入232.7 亿，增长7%。收入增速低于销量增速，主要因为销售单价下降。业务毛利率4%，低于去年4.5%。我们认为公司的新车销售业务未来发展不容乐观，中升上半年库存高达54 天，财务压力与经营压力增大，预计下半年汽车售价及毛利率将难以提升。

　　售后业务与延伸业务高速发展，未来可持续

　　售后业务已经是经销商的支柱性业务，在收入和利润占比逐年扩大。上半年中升售后收入35.2 亿，增长24%，延伸业务收入3.4 亿，增长40%。我们认为中升作为全国最大经销商集团之一，总店数已达180 家，未来随着经销店不断成熟，客户保有量会逐年提升，这将有力保障售后与延伸业务持续高速发展。

　　目标价9.7 港元，持有评级

　　我们调整公司未来12 个月目标价格为9.7 港元，较目前价格有12%的上涨空间，为2014 年和2015 年每股预测收益12 倍与8.8 倍市盈率，下调至持有评级。（双双）

进入【新浪财经股吧】讨论