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　　摩通表示，中海集运(02866.HK)股价自3月谷底上升28%，更跑赢恒生国企指数和亚洲同业分别16%及24%，反映环球经济改善、欧亚及泛太平洋航线运量高於预期、以及部份长途航线成功提高价格。该行认为股价进一步上升幅度有限，因预期盈利前景会在2015年恶化，至2016年供应适量增长才得以改善。因此，把评级由“增持”降至“减持”，目标价看2元。

　　该行估计，集团将会公布一份改善的中期业绩，并下调亏损的预测，因运量、运费及处置收益都有提升。然而，预期环球集装箱航运市场运力增速升至约9.6%，相信再一次对运费造成压力；料至2016年供需平衡改善才可有盈利。

　　对於“2M”联盟的成位，摩通认为长远会对欧亚航线的经营带来挑战，对中海集运不利，因欧亚航线占收入达23%；该行忧虑集团能否以有盈利的运费经营其1.9万TEU的船舶，而其他营运商或会订购更多超大型船舶在长途航线上竞争。(双双)

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