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　　佳景集团(00703) 买入

　　基本面：集团刚公布今年首季经营状况理想，期内，收入按年升近24%至2.173亿元，经营毛利按年升37%至近8,500万元，经济利润率按年升3.9个百分点至39.1%，同时较去年第四季增加2.7个百分点，反映集团今年首季能力持续改善。我们相信随着新开业餐馆的销售额回升，料有助经营利润率回升。另外，根据港交所数据显示，惠理基金(Value Partners)3月初以场内平均价每股4.3港元增持集团股份，持股量增加至5.65%。

　　催化剂：内地访澳旅客及博彩收益增长理想，或有助带动集团同店销售情况改善，成为短期股价的催化剂；此外，随着多间营运商于路的赌场度假村于未来三年逐步投入营运，及兴建中的中央食物加工中心于明年启用，基于集团于赌场餐厅运营方面经验丰富，有利集团未来向大学及酒店(包括美食广场及向员工提供膳食)提供食肆业务，扩阔收入来源。公司亦已打入澳门食物手信市场，将有助集团扩展收入来源。

　　估值：市场预期，集团未来两年每股核心盈利年复合增长率30%，现价相当于2014年预测市盈率14.8倍，估值仍较香港上市同业平均19.9倍折让25%。

　　技术走势：股价近期于保历加通道底部现支持，若能以大成交突破中轴，兼稳守其上，加上14日RSI呈超卖回升及MACD信号“熊差”收窄，有利股价回升，建议趁低吸纳。

　　买入价：3.60元 (股价：3.69元，上升空间：16.7%) 目标价：4.20元 支持位：3.33元(双双)

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