渣打发表研究报告指,昂纳光(00877.HK)明年下半年将进入长达数年的强劲增长周期,主要受到全球对100G光网络产品需求增加及新业务上轨道所推动,将目标价由2.35元上调至2.5元,维持“跑赢大市”评级。
报告引述昂纳光管理层透露,客户需求自今季起重拾增长势头,尤其是100G光网络产品,预期明年会推出更多此类型产品,成为未来3-5年的主要收入来源。此外,渣打预期该公司两大业务(光网络及自动化)将於明年为主要收入贡献,同时昂纳光将扩充电子香烟的产能,料明年销售额超过1亿元;又预计会於明年上半年推出首个光学产品,渣打相信该产品的销售会於未来3-5年录强劲增长。不过,该行将昂纳光今年及明年收入预测分别调低14.5%及4.7%,受累传统产品需求逊预期。渣打预期该公司毛利率由38%降至33%,同时研发成本增加,将其今明年盈利预测下调89.3%及45.8%。惟2015年收入及盈利预测则分别上调10.4%及1.5%,以反映新业务的贡献。(双双)
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