金利丰证券:中国交建业务前景望改善 可留意

2013年12月12日 16:19  新浪财经 微博

  中交建 (1800)

  买入价︰6.31元

  目标价:6.75元

  止蚀位︰6.1元

  中交建(1800)今年首三季纯利80.6亿元(人民币,下同),按年上升16.6%。集团期内新签合同充裕,基础建设、基建设计、疏浚工程和装备制造的新签合同按年分别上升12.7%、21.2%、9.4%和20%,至3,294.1亿元、194.8亿元、269.9亿元和248.5亿元,其中基建设计和疏浚工程的毛利率较其他项目为高。集团过往一段时间落后于大市,虽然集团投资的BOT(建设、经营及移交)项目拥有较高毛利,但BOT项目投资期较长,或削弱集团的现金流周转;近年经济不景气,疏浚工程的订单减少;以及在环球疲弱的情况下,市场亦担心海外业务带来风险。然而,随着环球和内地经济有复甦迹象,带动集团的订单增加,业务前景有望改善。此外,由于集团的订单较多为公路项目,而非近年较为注视的铁路基建,今年二、三季以来,内地交通流量回升,集团有关的订单收入有望受惠。另外,集团上月初筹组合营企业,投标江苏海门市地皮项目,有助进一步拓展房地产市场。(双双)

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