金利丰证券:看好中国电力 目标价3.08元

2013年12月04日 16:17  新浪财经 微博

  中国电力 (2380)

  买入价︰2.8元

  目标价:3.08元

  止蚀位︰2.68元

  中国电力(2380)水电业务占比较高,有望受惠于中央对清洁能源的支持。今年首9个月,集团的合并总发电量为4,221万兆瓦时,合并总售电量为4,012万兆瓦时,同比分别上升5.9%及6.1%。其中,水电发电量占比26.5%。回顾上半年业绩,水电发力售电收入26.76亿元(人民币,下同),占总收入27.8%,而分部利润却贡献59%,期内利润达12.34亿元,业务利润率达46.1%,远高于火电业务的12%,长远发展业务有助提高盈利能力。期末,火电权益装机容量为9,797兆瓦,水电权益装机容量为3,166兆瓦,尚有3,508.8兆瓦权益装机容量正在建设中。行业普遍负债水平偏高,截至6月底,集团的债务与资本比率达270%,期内财务费用达7.57亿元,占总收入约8%。集团于10月中,以14.5亿元收购向母公司收购芜湖发电100%股权,代价的85%以发行代价股份支付。芜湖发电拥有两台环保节能的660兆瓦超超临界燃煤发电机组,所生产的电量全部销售予国家电网[微博]公司,收购事项有助扩大其经营规模及改进其资产质素,未来有助提高收入。(双双)

 

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