瑞银发表研究报告表示,由於江苏宁沪高速(00177.HK)由年初至今股价上升了32%、跑赢大市,兼且估值(预测明年市盈率14.1倍)并不吸引,决定将投资评级由“买入”降至“中性”,但将目标价,由9.6元微升至9.86元。该行指出,公司在本月20日的股价达10元,是历来最高,相信是因为流量复苏优於预期、及派息率增加所致。
瑞银指出,江苏宁沪10月份路费收入按年升10%,而9月份按年增幅为11%。如果按股权调整计算,路费收入按年上升4%,主要是自然增长抵销了假日免路费政策及312国道撤销收费站的负面影响。而上海沪宁高速公路10月份及首10个月的表现,是符合该行预期。该行预期,宁沪2014年的每股分派将按年升5%至39分人民币,股息回报率达5%。而对比其他本港上市的公路营运商有平均5.8%的股息回报率,其回报并不吸引。(双双)
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