金利丰证券:长寿花食品目标价10.2元

2013年11月22日 15:20  新浪财经 微博

  长寿花食品 (1006)

  买入价︰9.1元

  目标价:10.2元

  止蚀位︰8.7元

  长寿花食品(1006)今年上半年售出6.9万吨自家品牌玉米油,按年上升27%,分部收入上升22%至近9亿元(人民币,下同)。由于自家品牌玉米油的毛利率达29.6%,远高于非品牌玉米油的2.6%,随着前者的占比增加,有助提升盈利能力。山东的一条新压榨生产线已进入安装期;而新包装厂房已于今年7月展开试产,令包装产能提升10万吨,支持业务发展。另外,集团拥有庞大分销网络,截至6月底,包括批发分销和零售商分别为815名和125名,覆盖内地(除西藏外)之所有省级行政区。除了逐渐接管一、二线城市,业绩表现较差的分销商和超市的营运,同时扩展至三、四线城市。今年上半年,集团总营业额14.6亿元,按年上升21.5%,纯利升35.1%至1.4亿元,除了由于品牌玉米油产品销售增加,亦包括一次性火警保险赔偿收入2,670万元,以及间接全资附属公司山东三星[微博]玉米产业由今年起可享企业所得税优惠。期末,集团手持现金约2.8亿元,较去年底下跌43.4%,资产负债比率升至2.6%。(双双)

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