金利丰证券:建议购入翠华 目标价5.66元

2013年11月18日 16:39  新浪财经 微博

  翠华 (1314)

  买入价︰5.2元

  目标价:5.66元

  止蚀位︰5.05元

  翠华(1314)截至今年3月底止年度,新增10家餐厅,在本港、内地和澳门分别经营24家、7家和1家餐厅;并计划在本年度新增12家餐厅,以扩大市场占有率。集团8成收入来自本港,分部收入上升29%至8.7亿元。集团食物质素较其他茶餐厅为高,虽然餐牌价格普遍较高,但仍有一定客源,而部份店铺更通宵营业;根据2011年度Frost & Sullivan调查,集团的翻座率达11.47,较同业为高。 集团内地首个中央厨房已于今年6月运作,另外在9月底,就收购上海物业订立初步协议,用于设立中央厨房,同时在上月底收购上海办公室物业,可有效控制办公室租金成本。内地食材、工资及租金较低,目前当地每张账单平均消费额远高于本港,较具增长潜力。上年度,内地收入大升1.5倍至2亿元,收入占比上升8.2个百分点至18.8%。期内,集团的物业租金、员工成本和原材料支出分别上升59%、45.2%和40.4%,三者合共7.7亿元,占总营业额的71.2%,比重按年增加1.7个百分点。(双双)

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