金利丰证券:周大福纯利上升 目标价13.2元

2013年11月13日 15:54  新浪财经 微博

  周大福 (1929)

  买入价︰12.2元

  目标价:13.2元

  止蚀位︰11.8元

  资料来源:Bloomberg 周大福(1929)截至9月底的第二季,营业额按年上升35%,同店销售增长18%。集团已就中期业绩发盈喜,预料纯利将按年大幅上升,主要由于黄金产品销售强劲,带动收入增长,以及期内黄金借贷未变现对冲亏损,影响较去年同期有所减少。第二季度,集团产品组合有所改善,黄金产品的销售额占总营业额的百分比,由首季度的69%回落至59%的正常水平,而拥有较高毛利的珠宝镶嵌首饰,比重由16%升至22%,带动期内毛利率有所提升。集团积极拓展珠宝首饰产品,增加款式之余,亦加强与Rio Tinto、FOREVERMARK及迪斯尼等国际品牌的伙伴关系,开发更多特许珠宝产品。集团拥有庞大的零售网络,于第二季度净开设98个零售点,期末零售点总数为1,954个。周大福的直营店达7成,料更有效管理和运作。集团亦透过周大福网络旗舰店、天猫[微博]和京东商城[微博],积极拓电子商贸,上年度分部收入增长近3倍。(双双)

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