高盛表示,联想(00992.HK)2014财年次季每股盈利为2.11美仙,按季及按年分别增26%及33%,较该行预测高3%。营收亦较该行预期高4%。毛利率逊预期,但经营开支下降令经营利润率好过预期。
主要指引方面,受企业需求及内地个人电脑(PC)市场按苏带动下,2014财年第三季PC出货量按季将增长。此外,在成本下降及效率更佳的情况下,联想的盈利能力将持续改善。另外,联想将进一步拓展至海外及高端智能手机市场,同时改善利润。 维持“中性”评级,联想继续受惠於自身的特定优势,包括坚实的执行力及智能设备增长等、行业方面亦受惠於企业汰旧换新周期,及PC竞争对手缩减规模。有利因素或持续至未来1-2季,但仍需观察联想能否提升消费PC及智能设备的盈利能力,及其增速能否抵销商用PC市场的不利因素。除上述关注以外,认为联想估值合理。上调2014-16财年每股盈测6-15%,目标价由8.3上调至8.9元。(双双)
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