国泰君安国际：英达公路再生科技目标价4港元
英达公路再生科技(06888.HK)英达公路再生科技(06888.HK)今年6月在港上市。13年上半年收入强劲增长67.4%至2.6亿元(港元，下同)，纯利升至42%至6582.6万元，每股基本盈利增长40%至8.72港仙。两大业务沥青路面养护和养护设备销售，收入分别同比上升84.7%和48.7%。目前公司60%收入来自沥青路面养护服务，其采用就地热再生技术，不但可以做到物料[零浪费]，同时可以降低低碳灰尘及二氧化碳的排放分别约96%及44%，而且缩短工期。根据交通运输部于2012发布《关于加快推进公路路面材料循环利用工作的指导意见》，目标为2015年末平均循环利用率至少达50%，目前循环利用率依然低至30%，指导意见将极大程度的扩展该技术，带动企业盈利。目前公司在沥青路面养护服务市场中拥有20%的市场份额，在未来2年该市场依然经历高增长，预期到14年可贡献收入7.5亿元。而销售设备方面南京新厂房年底投入运行，其面积将较现有厂房大1倍，预计带动未来设备销售收入年复合增长25%以上，预计到15年设备销售产生的收入将超过3亿元。目前公司帐期在200天。以14年预期盈利3.2亿港元计，现价仅对应10.5倍市盈率。目前市场最高目标价4港元。
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