金利丰证券:推介周大福 目标价13.2元

2013年10月15日 15:37  新浪财经 微博

  周大福 (1929)

  买入价︰11.4元

  目标价:13.2元

  止蚀位︰10.5元

  截至今年6月底首季度,周大福(1929)营业额按年上升63%,期内港澳和内地的同店销售增长为68%和32%。期内近7成的收入来自黄金产品销售,黄金产品的同店销售增加78%;而珠宝镶嵌首饰的同店销售增加8%。集团积极拓展毛利较高的珠宝镶嵌首饰,尤其针对婚嫁及时尚珠宝首饰,并加强与Rio Tinto、FOREVERMARK及迪斯尼等国际品牌的伙伴关系,开发特许珠宝产品,有助提升销售。另外,集团在武汉珠宝文化产业园第一期预期于2016年竣工,将加大珠宝自产比例。 集团拥有庞大销售网络,截至今年6月底,集团共有1,856个零售点,期内港澳地区及内地分别开设3个及17个零售点。不过,由于租金持续上升,加上扩充网络,去年度租金开支大上升5成至10.2亿元,占总营业额1.8%,惟所占比重仍然较低。集团亦积极拓电子商贸,包括周大福网络旗舰店、天猫[微博]和京东商城[微博]等的平台,去年度电子商贸业务营业额增长近3倍,具有增长潜力。(双双)

 

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