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　　中国无线︰2369 HK – 3.11 元 / 目标价︰3.5元/ 12.5%

　　中国无线(2369 HK) 早前交出一份亮丽的中期业绩，不单止市占率有所提升，盈利能力亦出现改善。集团估计，全年出货量可以达到3000-3500 万部，鉴于集团上半年出货量已经达到全年目标上限的48%，基于手机市场销售一般前低后高的特性，我们认为，集团全年出货量有机会超标。

　　而且我们预期，集团的经营溢利率亦可以更上层楼，一来，销量大幅增加，有助加强集团的规模优势。二来，集团现时主攻单价1000 元人民币以下的低端市场(占收入的85%)，计划加强力度开拓单价1000-2000 元人民币的中端市场，而内地加快发放4G牌照，则有利上述计划的推进，产品组合的质素提升，有助带动集团毛行率扩阔，故建议买入。(双双）

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