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　　亚太卫星(01045)

　　买入价：5.50元 (股价：5.75元， 上升空间：12.7%)

　　目标价：6.20元

　　支持位：5.00元

　　基本面：集团拥有和经营亚太卫星系统，覆盖全球约75%人口之地区，提供优质的卫星转发器、卫星通信与卫星电视广播传输等“一站式”服务；集团2012年全年盈利为3.5亿元，当中下半年盈利已达2.5亿元，主要受惠期内亚太7号卫星开始启用，带动其经营溢利急升。

　　催化剂：公司的亚太7号卫星去年成功发射升空，接替于去年退役的亚太2R卫星。新卫星载有 28个C频段转发器及28个Ku频段转发器，性能比旧有的亚太2R高，覆盖能力更广，故客户订购踊跃，加上集团现时超过90%为固定成本，若新卫星使用率进一步提高，加上未来潜在提价空间，料成为公司盈利增长新引擎。同时，亚太5号卫星及亚太6号卫星使用率(utilization rate)分别为82.1%及75.18%，仍有可观增长空间。另外，市场憧憬集团公布将来发射卫星计划，料有利股价。

　　估值：我们预期集团今年盈利增长26%，现价相当于今年预测市盈率6.6倍，较欧洲同业同期17.5倍的估值折让近62%。

　　技术走势：股价近日于保历加通道中轴及20天现支持，若能稳守其上，配合14日RSI由低位回升，及MACD信号“熊差”续收窄，有利股价再上试高位，因此建议趁低吸纳。（双双）

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