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　　高盛表示，电价的监管风险已非新鲜事，故非抛售电力公司的藉口。市场早前关注电价上涨幅度不足以弥补高煤炭成本，现在随煤炭成本下降则忧虑过早减电费。市场不曾幻想发电厂可无限提升盈利能力，股价早已反映这些因素。在未影响财务稳健及业务可持续性的情况下，基於成本下降的电费调整份属可控。

　　该行认为，独立发电商股价或已反映明年减电价逾2%，故认为中国电力(02380.HK)、润电(00836.HK)及华能(00902.HK)仍值得买入，目标价分别为3.7元、30元及11.5元，国电和润电列於该行“确信买入”名单。

　　内地能源改革的一个中心原则，是发展市场机制以适当分配稀缺资源，遏止浪费及提倡环保。该行认为，更透明机制下的电价上升，是该策略的不可缺少元素。除非当局认为目前电价水平高得无法接受，否则不大可能在制定全面改革框架前要急於减电价。据该行了解，一些位於东北及西南地区的发电厂，即使在较低的煤炭成本下，仍然难以获利，这些电厂更有可能需要加电费。

　　该行指出，内地追求更高的替代能源组合，或令再生能源的补贴赤字日益增加，但不认为解决方法是需要牺牲燃煤电厂利润，燃煤电厂的利润亦可被重新投资於减排及环保中。

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