摩根大通指出,中联重科(01157.HK)在去年第四季纯利大跌八成后,今年首季再发盈利警告,反映短期内将继续处於低迷,或令市场靶到失望。该行指出,中联重科料首季纯利跌六成至八成,仅达到市场2013年预期的5-10%,相信市场会再下调对该公司之预期。
该行指出,在最近与三一重工[微博](00631.HK)的会议中,得知该公司年初至今在内地混凝土机械市场的市占率有所提升,惟收入仅为平稳,反映现时整个行业出现了广泛的放缓。该行估计,中联重科的混凝土机械销售首季是录得双位数跌幅。
报告又指出,中联重科之利润率由前三季的30%,显著跌至去年第四的6%,料利润率压力将持续至今年第二季。同时,其高企的应收帐及去存货压力,亦值得关注,给予“减持”评级。(双双)
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