美银美林：和黄购意电讯存不明朗因素 看98元
美银美林指出，虽然看到和黄(00013.HK)旗下3意大利与意大利电讯合并交易具有战略利益，惟仍需面对监管及财务上重重关卡，难以肯定交易能成事，目标价维持看98元。
该行称，虽然合并是短期内壮大3意大利规模的选项之一，但投资者关注和黄要付出多少现金及融资来源。据该行分析，即使不计算合并的协同效应，交易对整体盈利仍会有所提升。
意电讯对外表示，目前与和黄洽谈仍属最初阶段。媒体报道则指，和黄或寻求买下持有意电讯22%投票权的Telco，继而在意电讯取得低於30%股权，逐毋须提出全面收购。意大利拥有多个移动虚拟网络运营商(MVNOs)，目前市场尚未清楚监管机构会否通过此收购议案，因若双方成功合并后，共同实体市占率将高达45%。此前，3奥地利则花了近一年时间收购Orange奥地利。国家监管当局对通过合并方案的要求，普遍非常严格。(双双）
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