花旗指出,思捷(00330.HK)发出盈警,料2013财年上半年将录得亏损,管理层在电话会议上提到,由於欧洲营运环境艰难,故2013年次季表现欠佳。尽避近日的供股行动,为公司带来52亿元资金,有助发展未来4年的重整计划,惟未来盈利存在太多不确定性,维持“沽售”评级。
该行引述管理层指,公司需从批发客户回购存货,提供更高的折扣率,与及营运开支高企,利润率势受压。目标价由8.62元降至6.36元。
该行认为,不适宜将思捷与H&M及Inditex相比,因为思捷来自批发的收入仍占整体40%,公司从预备其产品系列,到批发客户下订单,相隔时间10-12个月,故此采购渠道限制集团迅速回应顾客喜好的能力。(双双)
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