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　　股价急升后，下调丽新发展(488)评级

　　丽新发展(488, $ 0.29)昨日急升16.5%，成交易额高达1.87亿元。评论： 本周五政府就将军澳的一块地皮招标，地皮位处丽新发展11月28日投得的项目附近。该项目由丽新发展与郭炳湘先生各占一半股份的合资企业持有(郭先生是新鸿基地产前主席)。本行认为是次股价急升是巿场炒作公司将中标周五地皮。若事成，这将大大提高公司在香港的住宅市场的市场份额。若以两个项目的总楼面面积100万平方呎计算的总投资为100亿元，即公司所占额度为约50 亿元。公司有一个强大的租赁物业组合，而截至2012年7月31日其净负债权益比率处于较低的7%水平，公司的财务状况健全，足以完成这两个项目。在过去两个月，丽新发展的股价上升了59%。现时股价较其资产净值0.72元折让60%，以公司的往绩、企业形象及执行能力而言，本行认为估值已不再被低估。然而本行仍对公司长线的盈利增长前景感到乐观。然而，估值的再提升应由企业重组或产周转率提速而推动，而这于未来6个月应难以实现。因股份已升抵本行目标价而9天RSI已达87并呈技术超卖，本行故将评级下调至持有，目标价维持0.29元不变。

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