港口业： 台湾8月出口连续6个月出现负增长

　　事件描述：台湾8 月出口同比下跌4.2%，远逊于市场预期的下降2.7%。8 月进口同比下跌7.6%，差于市场预期的上升1.5%。今年8 月，台湾对欧洲及美国出口，同比分别下跌8.4%及17.4%。今年1-8 月累计，台湾对中国大陆及香港出口同比下滑8.7%，跌幅高于整体出口降幅。

　　观点评论：我们认为台湾对中国大陆及香港的出口下滑，主要仍然是由于中国大陆经济放缓，对台湾的进口需求减少。这种放缓可能会传导到大陆出口。加上台湾对欧美出口持续下滑，我们认为中国大陆9 月出口或再次出现低单位数增长。

　　投资建议： 由于市场近期纷纷调低全年出口总额预测，我们认为出口放缓预期或已部分得到反映。但我们担心9 月的数据仍然受压，而外贸放缓将导致港口企业吞吐量增幅放缓，维持港口行业“中性”评级。