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　　峻凌国际 (1997.HK)

　　现价：HK$1.63

　　潜在上升空间： +15.2%

　　目标价： HK$1.9

　　峻凌国际上半年收入同比增长9.5%，主要由于LED 光棒及控制板业务分别增长12%和2%。纯利同比下滑25.6%，符合我们预期，主要由于利润率下跌1.8%及营运开支增加。季度环比来看，利润率开始回稳(第2 季：7.1% vs. 第1 季6.9%)，随着使用率增加和产品结构改善，我们认为毛利率在下半年有机会回升。考虑到iPad mini 即将推出，以及触控式控制板和LED 照明业务扩充，我们相信峻凌国际下半年的前景仍不俗。略把公司的目标价2.0 港元下调至1.9 港元，以反映盈利预期的调整。维持“长线买入”评级。