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　　买入价︰4.25元

　　目标价：4.7元

　　止蚀位︰4元

　　中电信(728)今年上半年纯利按年倒退8.3%至88.14亿元(人民币，下同)。期内移动服务收入同比增加36.7%至425.6亿元，3G用户增加1,476户，占新增移动用户82.8%，用户总量达到5,096万户。另一方面，移动服务收入的快速增长导致CDMA 网络容量租赁费大幅提升，今年上半年增加至119亿元。集团日前以较市场预期低的作价收购母公司CDMA网络，相信收购移动网络资产后，有助日后节省租赁费用、折旧及维护等费用，更允许集团直接控制CDMA网络将来的投资决策。该次收购中，除了前期255亿元，余下金额将会以递延方式分5年支付。鉴于集团负债偏低，现金流充裕，因此暂时未有融资计划，而且管理层更考虑明年增加派息。 集团于期内引入iPhone4S，导致手机补贴费用大增50.2%至115.4亿元。 倘若iPhone5如实推出市场，有可能进一步增加手机补贴费用。7月3G 新增用户连续3个月上升，创今年以来新高。虽然3G用户数量稳定上升，但由于行业竞争激烈，3G ARPU从去年底75元下跌至74元，移动业务ARPU维持不变于52.4元。