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　　茂业国际 (848)

　　买入价︰1.2元

　　目标价：1.41元

　　止蚀位︰1.1元

　　国民消费意欲随着内地经济增长放缓而减退，令百货股今年表现持续疲弱。茂业国际(848)日前公布，预期今年上半年的综合经营收入总额录得轻微增长，纯利则录得轻微至中度增长，暂缓投资者对集团的疑虑；惟期内来自经营百货店的经营利润将与去年同期相若，意味着其经营利润率有所下降。而且，集团首季同店增长仅1.45%，逊于预期；故“盈喜”的实质情况仍需观望将于8月中公布的中期业绩。另外，集团同时宣布正就一项潜在收购进行洽商，可为集团未来发展带来憧憬。 截至去年底，集团于全国18个城市经营及管理37家门店，总建筑面积达112万平方米。自有物业建筑面积占比约63.8%，有助减轻租金成本的上涨压力，而集团更有机会从物业资产升值中得益。分店中有一半店龄不足3年，未来数年将踏入收成期，而随着集团对深圳奥特莱斯店进行品牌升级装修调整，以及旗下深圳南山精品百货店的开幕，盈利有望加快增长。