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　　恒鼎实业(1393.HK)2012年6月30日止3个月主要经营数据

　　内容：第二季度原煤产量为113万吨，同比增长53%。上半年原煤产量达209万吨，同比增长36%，增长主因为新矿井的投产及去年的基数较低；截至上半年，公司精煤的产量和销售量分别增长43%及17%。而精煤售价在第二季度为1159元每吨，环比下降了13%，同比也下降了14%；截至上半年，焦炭销售量及售价分别为11万吨及1659元。 金色香江点评

　　在建煤矿将逐渐投产，原煤产量录得较快增长。公司前期积极地在西南部收购煤炭资源，并对煤矿进行建设或技术改造。按三年的建设期计算，在经济环境平稳的情况下，我们认为公司在2012-2014年煤炭产能年复合增长率可达25%；

　　受到宏观经济低迷的影响，售价和销售量均受到负面影响。但受益于西南部固定资产投资相对较高的增长，我们认为该区的焦煤需求增速仍高于全国。

　　受到煤价大幅下挫，我们下调公司的全年业绩至0.356 元，同比增长3%。但基于其产能较快的增长，加上西南地区基建等项目在“十二五”期间较快的发展，我们维持买入评级。