买入价︰1.1元
目标价:1.25元
止蚀位︰1.04元
卓悦(653)业务规模虽不及同业莎莎(178),但其内地业务理想,目前已达至收支平衡,主要由于前者的内地分店专注于广州发展,营运成本较容易控制,相反后者内地店铺分散,经营费用及成本亦相对增加,拖累盈利表现。集团计划今年于中港澳地区增加5至7间零售店,以及2至4家美容院,惟本港及内地经济增长放缓,集团销售表现料受影响;加上租金不断上升,故最后的开店计划仍视乎市场需求而定。 集团积极改善产品组合,着重增加利润较高之独家产品,带动去年纯利同比上升23.9%至2.37亿元,综合毛利率则升3.3个百分点至45.7%。另外,集团致力发展美容服务,去年分部收入增加27.2%至2.81亿元,溢利升幅达80.3%至5,446万元。由于医学美容服务的收费较一般美容服务高,有助进一步提高分部收入,料可成为集团的增长动力。
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