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金利丰证券:建议买入中粮包装 目标价5元

http://www.sina.com.cn  2012年04月10日 14:20  新浪财经微博

  中粮包装(906)为内地最大的金属包装业生产企业,其产品包括饮品罐食品罐、气雾罐、奶粉罐和金属盖等,涵盖范围广泛,客户包括加多宝、青啤集团和可口可乐(中国)、百事可乐和美赞臣等,均与民生所需息息相关;在经济大环境波动下,集团的订单需求亦相对稳定。截至去年12月底止,年度收入43.4亿元(人民币,下同),按年上升27%,纯利升32%至2.8亿元,毛利率微升0.6个百分点至16%。期内经营活动现金流上升23.5%至4.7亿元。

  金属饮料罐为主要收入来源,期内销售量升47%至31.8亿罐,当中两片罐更大升2倍至14.67亿罐。由于两片罐的毛利较高,集团往后将偏重两片罐的生产,其成都和天津工厂的两条两片罐生产线将于今年陆续投产,杭州和广州工厂新增两片罐生产线也将启动,产能将进一步提升。另外,集团将透过自建或并购,加快在个人护理及食品饮料塑料包装业务的发展,其业务比重将会增加,有助提升盈利能力。

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