瑞信表示,雅居乐(03383.HK)全年收入及核心盈利均较该行预期少8%。今年的合约销售目标与去年相若,海南项目销售占比料跌至20%。虽然同行的销售现金收款改善,但雅居乐在恶化,而资本开支大幅减少下负债仍增加,尤其公司计划以50亿元人民币买地。
基於资本开支减少,目标价由7.1元升至7.5元,但公司计划收购云南地皮或增添执行风险,评级由“中性”降至“减持”。
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