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　　时富金融

　　新地昨日于收市后公布中期业绩，截至二零一一年十二月三十一日上，公司纯利211.31亿元，按年微增0.53%，每股基本盈利8.22元，撇除投资物业公平值变动后，每股基本盈利4.58元，按年升13.1%，符合市场预期。公司将派中期息每股95仙，与上年同期持平。公司去年底的负债比率亦由去年年中的17.1%微跌至16.5%，负债水平合理，管理层亦拟出售葵涌及观塘共两幢非核心写字楼以确保资金流动性，同时料可支持公司于未来增加优质土地储备。于上述期内，公司的物业销售及租赁业务均有理想的成绩，合同销售总额按年增13%至248.97亿元，租金总收入则升14%至69.46亿元。

　　随着公司于年内推出屯门铁路站上盖、珀丽湾海珏以及港岛卑路乍街豪宅等项目，配合低利率环境，我们有信心公司下半年度的物业销售成绩将持续理想，并能轻易完成全年售楼目标320亿元。租赁业务方面，由于屯门站上盖商场及元朗YOHO Mall等商场将于未来数年陆续落成，公司的租金收入料可持续增长。综合而言，我们对公司的前景保持审慎乐观。论估值，新地的预测市盈率约为13倍，估值合理，凭其良好的业绩，相信短期内仍有上升空间，或能再次挑战去年四月的高位。