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国泰君安:予联想买入评级 目标价6.92元

http://www.sina.com.cn  2012年02月24日 16:39  新浪财经微博

  公司主要从事制造和分销联想品牌的电脑及电子产品,为全球领先的个人电脑制造商之一。

  截至11 年12 月底的12 财年第三季,业绩表现好于预期,收入上升44%至83.72 亿美元(下同),毛利上升47%至9.54 亿元,净利上升54%至1.53 亿元,毛利率上升0.2 个百分点至11.4%。公司的个人电脑销售业务录得收入72.53 亿元,同比上升34%。累计九个月计算,公司收入上升32%至220.78 亿元,纯利上升76%至4.06 亿元。公司未来的盈利增长动力主要来自于超薄笔记本的更新换代,以及移动互联网带动的移动终端市场规模扩大。此外,公司的新兴市场业务和移动终端业务,之前因为营销费用较高导致亏损,预计未来市场份额快速上升,带动盈利增长及毛利率提升。

  目前市场对公司的2012、2013 和2014 财年每股盈利的平均预期分别为0.35、0.46 和0.53港元,对比业绩公布前分别上调了0.0%、7.1%以及1.5%。以2 月23 日收市价计,预期12财年市盈率为20.0 倍,13 财年市盈率为14.9 倍;预期12 财年市净率为3.0 倍,13 财年市净率为2.5 倍。市场上有83.9%的分析员给予“买入”评级,16.1%的分析员给予“持有”评级,平均目标价7.20 港元,最高目标价8.58 港元,最低目标价5.60 港元。对比2 月23 日收市价与市场平均目标价,股价潜在上升空间为0.1%。

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