花旗认为,现代牧业<01117.HK>上半年喂饲成本高於预期,而原奶价格按年下跌3.4%,故下调其2012年盈测6%。目标价由3.08元微降至3.05元。
公司目标下半年盈提高原奶价格总3%,而喂饲成本最近下滑,以维持今年增加4个牧场至总数20个的目标。管理层有意发展自家品牌,该行认为,需要密切监察分销及市场推广成本,以及对集团与蒙牛<02319.HK>关系的潜在影响。盈利可预见性高,评级维持“买入”。
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