波罗的海干散货指数(BDI 指数)2012 年1 月份暴跌。截至2012 年2 月6 日,BDI 指数收报648 点,今年累计较去年收盘下跌62.7%。下跌主要是由于澳洲及巴西的恶劣天气以及中国由于农历新年导致对基础资源需求淡静。
近期集运运价提升或不能持续。数家班轮公司宣布将提升集装箱运价。但未来大型船舶交付,由于闲置及拆船速度不及交付,过剩运力料不能完全消化。提升运价或不能持续。
2012 年预计仍将亏损。上调中国远洋 (01919 HK) 2012-2013 年盈利预测以反映最近提升的集装箱运价。但由于运价不可持续以及BDI 指数走弱,公司2012 年预计仍将亏损。
下调评级至“减持”,但维持目标价4.35 港元。中国远洋 (01919 HK) 近期股价反弹,主要是好于预期的中美经济数据和相对乐观的市场情绪导致。但我们没有看到近期基本面转好的信号出现。考虑到较同业高的财务杠杆,我们目前不建议购买中国远洋 (01919 HK)。由于股价快速反弹,我们建议可以减持该股。
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