事件描述:中国太平(00966)公布,旗下人寿保险2012 年一月寿险保费收入为37.5 亿元(人民币),同比上升10.7%。同时,旗下财险保险2012 年一月财险保费收入为6.2 亿元(人民币),同比上升16.9%。
投资建议:若计入2012 年一月春节假期,公司寿险保费收入应还有更大的同比升幅。我们认为公司2012年全年寿险业务新业务价值同比增幅在10-15%以上。目前公司股价低估较明显,为不到5 倍的12 新业务价值倍数(假设公司财险和再保险业务估值为2 倍市净率),属于低估值区域。因此,基于低估值我们维持公司正面评级,评级“收集”,6-18 月目标价为20.1 港元。我们目前推荐逢低收集中资寿险股,首选新华保险(01336)以及太平洋保险(微博)(02601)
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