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信达国际:趁低吸纳中国建筑 目标价6.8元

http://www.sina.com.cn  2012年02月03日 10:03  新浪财经微博

  集团公布,2011年1-12月累计新签合约额302.8亿元,同比增长21.5%,完成2011年全年目标(不低于300亿元)。截至2011年底,公司在手总合约额约为739.5亿元,其中未完合约额约为489.2亿元,同比增长37.9%,足够公司未来三年建造。

  除内地保障房业务外,集团亦涉足本港及澳门建筑业务,政府上月宣布复建居屋,虽未决定是否透过招标形式兴建项目,但集团作为房屋署最大承建商,中标机会较大,相信届时会为其盈利带来新动力。集团早前表示,目前集团于澳门拥有30-40亿元地产发展项目,并预料于未来两至三年,澳门的建造将出现小高峰,当中,集团会选择参与个别博彩营运商新的大型渡假村项目。

  另外,集团月已先后收到2009年签订的BT项目回购款项,随着更多BT项目开始陆续回款,集团现金流将更趋稳健,有利进一步争取更多建筑合约。虽然内地对房地产持续推出有关调控措施,但集团主要项目来自保障房及基建投资,故有关措施对集团影响不大。

  虽然早前关于保障房建设数量下调的消息不断,但直至2015年的全国开工目标量3,600万套则并没有变。虽然股价已在近2个月从反弹25%,中国建筑现价相当于明年预期市盈率10倍,但盈利又有30%以上的增长,有利股价完成整固后可重拾升势,因此建议趁低吸纳。

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