瑞信发表研究报告,首予周大福(微博)评级“中性”,目标价15.72元。公司於大中华区发展逾80年,占行业领先地位。随着其密集式销售网络,加上周大福品牌已冒起,内地珠宝行业高速增长,该行相信周大福定能较同行受惠。
该行指其净利润增长达129%,较去年同期强劲,毛利率及EBITDA利润率分别按年升2.1及3.6点子。该行指,基於存货周转期达190天,收入增长逾50%,周大福或因高存货量而出现负现金流情况。
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