美银美林指,中海化学(03983.HK)盈利能力良好,均价、销量及成本都在预计之中,天然气成本稳定。当2011年恒指大跌20%之际,中海化学股价仍升5.6%,该行料情况可持续至今年,故维持“买入”评级。
该行指,产能扩张有助增其销量,料2012年盈测按年升8%。若将2013年下半年产能扩张计划中的520万吨,以煤为主的尿素产能计算在内,估计2013年盈测增长进一步加速至32%。而因成本增加,该行预测尿素均价会按年上升4%至每吨2150元人民币。
该行将中海化学目标价由8.9元调低至7元,主要因为其黑龙江华鹤尿素项目延误,加上利率假设预期上调。
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