麦格理将人和商业(01387.HK)评级由“跑赢大市”降至“中性”,目标价由1.35元下调至0.83元,因未来销售及交付变得更不明朗。2011/12年盈测调低80%/13%,至8.5亿/52亿人民币。
报告指,人和多个主要项目可能延迟交付,该行预期2011年销售71亿人民币,低过公司指引90-150亿人民币,并将70%收入及80%盈利由2011年推迟至2012年。麦格理认为,销售下滑为人和日后收取现金能力及长远增长增添不明确因素。
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