德银将西部水泥<02233.HK>评级由“买入”降至“持有”,目标价由2.16元削至1.31元,即2012年预测市盈率由6倍降至5.5倍,反映盈利增长放缓、2012年均价假设持平,以及销量增长下跌。
报告指,基建项目放缓、清理库存及价格战持续令去年末季定价疲弱,德银对西泥看法转向更谨慎,预期上季平均售价较第三季跌16%,因高质素水泥需求仍然受压,虽然相信价格今年下半年逐步反弹,但实现涨价前,股价短期上升空间受限。
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