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　　AMTD证券业务部总经理 邓声兴

　　中石化(00386)主要从事开发天然气、成品油及石化加工产品等业务。截至今年首九个月，集团营业额较去年同期上升31.3%至1.875万亿元人民币，纯利则增加6.3%至599.6亿元人民币。今年以来，三大中资石油股表现，以中石化表现最为理想，今年全年以来股价升约11.69%，走势明显跑赢大市，主要受惠多个利好消息支持。

　　随著成品油价格有望上调及价格机制改革预期于明年实现，对中石化业务前景有正面影响。加上新成品油定价机制可望快将出台，新方案除缩短调价周期及加快调价次数外，新加入的“自动对应调整”机制，料可消除因国际原油价格大幅变化，成品油价格呈倒挂所造成的过度亏损状况，相信有助改善其盈利能力。于首三季度内，中石化于国内原油和天然气产量分别为226.81百万桶和3,823亿立方英尺，按年分别增长0.5%和22.1%；而期内原油日加工量为437万桶，按年增长3.6%。

　　此外，母公司计划将其下游工程建设部门上市，架构重组对集团业务未来发展的定位更清晰。中石化目标价先睇9.3元，止蚀价定于7.88元。

　　(作者为注册持牌人士)