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　　时富金融服务集团首席策略师　李韵仪

　　圣诞仍未到，基金及投资者像已放假般，入市气氛欠奉，成交金额徘徊400亿至500亿元水平，众人均对市况抱审慎态度，但仍有个别股份屡创新高，是次想探讨的是指数股份新贵的走势。

　　回顾过往具参考价值高的指数进行成分股检讨结果时，被纳入指数的股份均能跑赢大市，原因是一众追踪指数相关基金，需因应成分股组合作出变动时，在新成分指数比例生效前，需买入或沽出相关股份。若结果出乎市场预期，或一众基金原先没有太留意该股份表现，届时将出现追货情况。

　　如参考近次MSCI中国指数10只新加入的股份，不难发现成交及股价走势上大多能跑赢大市，以达芙妮(00210)为例，市场预计指数基金将需用12.6天才可以完成追货。从公布日(即十五日)至正式生效，当中涉及交易日仅十多天，由于买盘突然攀升，故近日成交及走势均节节上升。

　　同一道理，恒指成分股将加入旺旺(00151)及康师傅(00322)，现时市场估计相关指数基金总额达750亿元，故是次加入恒指成分股，买盘将涉及约5.4亿元。由于旺旺“染蓝”令市场感意外，而其股票平日交投较为淡静，面对供求失衡时，股价于近日具明显上升动力。

　　从追货情况能带动股份短线向上，那么长线发展如何？参考去年9月及今年6月加入新贵行列的百丽(01880)及恒安(01044)，自入指数后两者走势均跑赢大市，相信是其营运模式转好及引起其他基金兴趣有关，故旺旺及康师傅除短线走势有利外，中长线发展亦理应看好。

　　(作者为注册持牌人士)