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　　金利丰 黄德几

　　经过日本核事故影响，东方电气(1072)第三季业绩仍然保持稳定增长，首三季实现收入300.9亿元(人民币，下同)，按年增长15.9%，而纯利则上升33.5%至22.8亿元。期内发电设备的产量达到3,155万千瓦，完成全年目标的83%。

　　期内集团订单稳定增长，工程及服务业取得显著上升，收入增幅达58.8%至37.6亿元；皆因期内工程及设备总成套项目销售规模增加，以及项目结构发生变化，该业务毛利率亦大幅上升16个百分点至32.4%。相反，受风电产品销售价格下跌所拖累，新能源产品的毛利率却下降2.06个百分点至18.8%。

　　在巩固内地市场的同时，集团亦积极拓展海外业务。在新增订单中，有12亿元为海外项目，占新增订单额的34%。集团计划未来5年海外订单比重增加10个百分点，达到25%。另外，目前手头订单逾1,500亿元，对未来收入应该有一定保证。

　　尽管部分企业能成功维持收入及盈利增长，在资金链紧张的情况下，均面临现金流恶化问题，东方电气亦不例外。集团经营活动现金流由去年同期的19.3亿元急降至净流出25.7亿元，由于下游的发电企业盈利出现亏损，导致期内应收账大幅减少。

　　走势上，自9月起形成下降轨，10月3日呈“大阴烛”回落，翌日跌至16.26元(港元，下同)止跌回升，以一浪高于一浪形态上升，10天线升穿50天线形成“黄金交差”属利好，唯上周五高开低走，形成“穿头破脚”的利淡形态，宜候低在23元水平吸纳，反弹阻力27.5元，不跌穿21.2元可续持有。