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　　在获得财政部减税支持与发改委批准为政府支持债券之后，10月26日铁道部第二期铁路建设债券在银行间债券市场再次发行，市场反应理想，招标利率走低。第二期铁路建设债券发行总额为200亿元人民币，7年期和20年期品种各一半。此次铁路建设债券发行经发改委核准，以铁道部为发行和偿还主体。铁道部同时披露，此次7年期品种招标利率区间为4.93%～5.93%，20年期品种招标利率区间为5.33%～6.33%，较上期企业债价格区间整体下调了20个基点。

　　11年下半年以来，在流动性收紧以及不断爆发的铁路事故影响下，铁道部融资遇到一定程度困难。为解决铁道部融资难的困境和提升投资者信心，10月10日财政部和国家税务总局发出通知，指出将对企业持有2011-2013年发行的中国铁路建设债券取得的利息收入，减半徵收企业所得税。上述政府支持措施立即提升了市场信心，并迅速取得效果。此外，近期全国债券市场的回暖也增加了铁路债券的吸引力。

　　受此利好消息带动，昨日铁路股大幅上涨，中国中铁(0390.HK)、中国铁建(1186.HK)、南车时代电气(3898.HK)、中国南车(1766.HK)的涨幅介于8%-14%之间，大幅跑赢市场。我们认为，在多重不利消息的冲击下，11年3季度铁路股遭到过度抛售，近期的上涨主要受市场情绪提升带动，而铁路股目前的估值也具有较高吸引力，我们继续看好南车时代电气(3898.HK)、中国南车(1766.HK)为代表的中国先进制造业公司。

　　分析员：张文先