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　　致富证券资产管理部联席董事 庄志豪

　　皇朝家俬(01198)主要在内地从事家俬批发及零售业务，今年上半年公司营业额上升30.7%至7.12亿元，而毛利率亦进一步提升至31.4%，较去年同期增加2.1个百分点。业绩做好主要因公司成本控制政策得宜，期内销售及分销成本和行政开支占营业额的比率，成功控制在18%的低水平，在通胀持续高企的情况下，表现已算理想。

　　为进一步增加收入来源，集团一改以往一般只会在同一个城市采用授权一家特许经营商，独家销售旗下所有系列产品的策略，并会由以往专门针对中档市场转至高档市场。而公司亦正规划位于天津市及江西省设置新的生产设备，计划于2012年投产。

　　内地政府虽然不断打击一二线城市的房地产发展，导致买家延迟置业及购买家俬，但内地政府同时宣布在2011年内建造1,000万个保障性住房，预期将制造大量需求。该股自今年年初调整至今，现时的市盈率及市帐率只有4.5倍及1.07倍，加上有多只基金作为策略性股东，对股价有一定支持。投资者可于现价买入，目标价为50日线即2.06元水平，跌穿1.6元止蚀。

　　(作者为注册持牌人士)