国元证券（香港）研究部

　　本周秦皇岛动力煤各品种平仓价小幅上涨，其中热值5500大卡的山西优混平仓价每吨830元，6000大卡的大同优混平仓价每吨885元，5000大卡的山西大混平仓价均为每吨720元，均较上周上涨5元/吨。

　　本周焦煤各品种价格整体平稳，其中邢台主焦煤1490元，平顶山十级精煤现价1696元，临汾九级焦煤1700元，开滦十级焦煤1640元，太原十级焦煤1420元，与上周持平。

　　澳大利亚5500大卡的BJ煤炭现货价格123.70美元/吨，较上周下跌0.50美元/吨，跌幅0.40%。

　　秦皇岛港煤炭本周库存707.44万吨，较上周增加43.24万吨，增幅为6.51%。

　　近期由于大秦线铁路开始检修以及中煤发生透水事故致停产安检，煤炭供应直接受到影响，加上近期南方地区出现降温天气，煤炭需求增加，冬季储煤将提前到来，预期动力煤价格有望重新步入上升通道。

　　下半年钢铁行业进入传统的消费旺季，消费需求有所增加，另外受益于保障房建设和水利建设的带动，预期焦煤价格将稳中有升。

　　目前煤炭行业平均PE约7.1倍，建议继续关注焦煤类低估值的煤炭股。