海通国际

　　6月份的访港旅客人数坚实按年增长16%，带动2011年上半年的数字按年上升15%至约1,900万人。所有主要来源市场录得稳定增长，中国内地继续占访港旅客总数的最大份额，来自内地的旅客人数按年上升21%至约1,270万人，占整体访港旅客人数的66%。个人游计划继续带动增长动力，透过该计划访港的内地旅客人数按年上升28.6%至约820万人，并占期内访港的内地旅客总数约64.5%。

　　作为酒店需求主要推动力的过夜旅客人数于本年上半年保持坚挺，按年上升约8.5%至约1,030万人，占访港旅客总数的53%。而中国内地市场占过夜旅客总数约60%。我们预料在旅客人数上升的支持下，尤其是来自中国内地的旅客，酒店业的增长动力将持续。内地的正面经济环境，有助促进出境旅游意愿及增加休闲相关服务的需求。

　　于2011年上半年，在入住率达88%的支持下，香港旅游发展局(旅发局)分类下所有酒店类别于6月份的实际平均房租按年增长15%，数字并于本年上半年达1,291元，按年上升17%。每间可用客房收益升势持续，数字于本年上半年平均按年上升22.4%。乙级高价酒店和中价酒店录得按年升幅约24%，甲级高价酒店则按年增长21.5%。

　　2005-10年，酒店客房供应估计复合年增长率达6.6%，甲级高价酒店、乙级高价酒店及中价酒店分别增长8.2%、2.9%及8.9%。根据旅发局的资料显示，将于2011-16年期间投入营运的客房数目约为10,525间，估计相当于2010年末市场供应的17.4%。预计于2011及2012年的客房数目将分别按年增加5.1%及7.4%，加上旅客持续涌入，将支持正面的经营环境。

　　酒店业于2011年下半年的前景仍感乐观，坚实的房租及入住率在旅客人数基础上升的带动下，料将可为每间可用客房收益增长带来支持。我们重申对中价酒店营运商华大地产(0201.HK,$0.33,买入)以及以高端市场为对象的香格里拉(亚洲)(0069.HK,$20.10,买入)的买入评级。

　　分析员: 郑国强