海通国际：中国太平保险目标价20港元
海通国际 郭家耀
自内地保监会颁布有关限制银保销售的新规定生效以来，中国太平保险的股价表现持续疲弱，年初至今累积下跌近两成五。由于银保占太平人寿的保费收入的比例高达67%，因此当银行保险收入下跌19.8%，直接拖累太平人寿今年上半年保费按年同比下跌6.3%。
太平再保险盈利将录得轻微下跌，因今年较多自然灾害，如日本地震的索偿个案将会增加。然而，再保险的定价已稳步回升，将为2012年盈利带来惊喜。由于保费收入增长逊于预期及资本市场表现低迷，令中国太平保险短期缺乏利好催化剂，但相信保费收入方面的最坏情况应已接近完结，加上看好该集团的长远前景，可趁股价下跌时分段吸纳。
目标价：20.00元
入市价：17.00元
止蚀价：16.00元
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